Ja 700 anys abans que Suècia emetés els primers bitllets europeus el 1661, la Xina havia començat a estudiar com reduir la càrrega de les persones que portaven monedes de coure. Aquestes monedes dificulten la vida: són pesades i fan perillosos els viatges. Més tard, els comerciants van decidir dipositar aquestes monedes entre elles i emetre certificats en paper en funció del valor de les monedes.
L’emissió privada va provocar un augment de la inflació i la devaluació de la moneda: el govern va seguir el seu exemple i va emetre els seus propis bitllets avalats per reserves d’or, convertint-lo en el primer curs legal del món.
En els darrers segles, els països van començar a adoptar el "patró daurat", utilitzant productes bàsics com l'or i la plata per encunyar monedes d'un cert pes. I representa un cert valor fins que es manipula la moneda, cosa que condueix a l’augment de monedes representatives.
Els bancs emeten "bons daurats", és a dir, els bitllets amb un valor nominal de 50 dòlars EUA es poden canviar per 50 dòlars en or.
El 1944, el sistema de Bretton Woods va decidir que els 44 països que assistissin a la reunió mantindrien les seves monedes vinculades al dòlar nord-americà perquè el dòlar nord-americà està recolzat per reserves d'or. Això significa que el dòlar nord-americà es pot convertir en or en qualsevol moment.
Això significa que el dòlar nord-americà es pot convertir en or en qualsevol moment.
L’efecte és bo, però la durada no és llarga. El creixement del deute públic, la inflació monetària i el creixement negatiu de la balança de pagaments fan que el dòlar nord-americà es trobi sota una pressió més gran. Com a resposta, alguns països europeus fins i tot es van retirar del sistema i van canviar dòlars nord-americans per or. En aquell moment, les seves reserves contenien més dòlars que or.
El 1971, l'expresident dels Estats Units, Richard Nixon, va tancar la finestra daurada i va canviar aquesta situació. Els governs estrangers tenen massa dòlars i els Estats Units són propensos a l’escassetat d’or. Juntament amb altres 15 consultors, van anunciar un nou pla econòmic per evitar la inflació, reduir l'atur i convertir els dòlars nord-americans en moneda de curs legal, que es basava principalment en el consentiment dels usuaris de divises en lloc de productes bàsics i estàndards.
Per tant, l’esperança és si totes les parts acceptaran la vostra moneda, que es basa totalment en la fe.
El mateix passa amb Bitcoin, una vegada que aquesta criptomoneda va assolir el màxim rècord de 19.783,06 dòlars. Què dóna valor a Bitcoin? L’afirmació que s’aconsegueix mitjançant l’oferta i la demanda no sembla cobrir totes les circumstàncies. No té cap base i no està controlat per ningú.
Com a mínim, podeu confiar en una agència de gestió legal per mantenir el valor d’una moneda.
Bitcoin té les característiques d’una moneda legal. Tanmateix, des de la perspectiva de la governança, ningú "posseeix" Bitcoin. Sembla que funciona de la mateixa manera que l’efectiu fiduciari, però l’ecosistema essencialment diferent fa pensar a economistes i experts financers: qui li fixa el preu?

El que veieu són cinc dels milions de línies de codi de Bitcoin. Bitcoin era originalment només uns quants milers de línies de codi, desenvolupades per Satoshi Nakamoto el 2008 i publicades a principis del 2009. Al famós llibre blanc "Bitcoin: Un sistema de caixa electrònica peer-to-peer" (bitcoin: A Peer-to-Peer Sistema de caixa electrònica), s’elabora el concepte de Bitcoin.
La seva idea original era crear una forma d’efectiu que no necessita passar per les institucions financeres perquè està xifrada.
La innovació més gran és l’aplicació de la tecnologia blockchain. Cada bloc representa una transacció a la xarxa Bitcoin: com més blocs, més durarà la transacció. Per tant, va formar una "cadena", d'aquí el seu nom.
Per generar un bloc, els miners han d’utilitzar la potència de processament original de l’ordinador i una gran quantitat d’electricitat per verificar l’existència de transaccions de valor X i temps Y entre A i B. Quan es confirma, apareix el bloc i la transacció passa. . Els miners van rebre Bitcoin com a recompensa.
Tanmateix, aquesta moneda digital no té cap valor intrínsec; no es pot utilitzar com a mercaderia. Les persones escèptiques de Bitcoin solen dir que, per sobreviure, primer s’ha d’acceptar i utilitzar per a altres productes bàsics. Lentament, amb el pas del temps, es convertiran en diners. Per exemple, com que l'or es fa servir en joies i productes electrònics, les persones atresoren l'or per preservar-ne el valor.
En un treball de gran abast de l'economista austríac Carl Menger, va començar a descriure la moneda com "el fet que certes mercaderies s'han convertit en un mitjà d'intercanvi generalment acceptat". Sobre la base de Menger, Ludwig von Mises, també economista, classifica la moneda bàsica com una moneda que "també és una mercaderia comercial". La moneda de curs legal és la moneda composta per “articles amb qualificacions legals especials”.
"... Moneda nominal versus moneda, incloses les coses amb qualificacions legals especials ..." -Ludwig von Mises Teoria del diner i del crèdit
La idea del valor intrínsec està profundament arrelada als humans, i fins i tot Aristòtil va escriure alguna vegada sobre per què els diners necessiten valor intrínsec. En essència, independentment de la moneda que sigui, el seu valor ha de provenir de la seva pròpia utilitat. Com que la història demostra que res no necessita valor de mercaderia per convertir-se en moneda, l’argument d’Aristòtil és insostenible.
En algunes zones d’Àfrica i Amèrica del Nord, s’utilitzen perles de vidre com a moneda, tot i que han demostrat ser poc útils com a productes bàsics. El poble Yap al Pacífic utilitza la pedra calcària com a moneda.
Les persones escèptiques de Bitcoin solen utilitzar arguments de valor intrínsec per condemnar la viabilitat de Bitcoin. Malauradament, Bitcoin és una existència purament digital, de manera que està lliure dels lligams del món real. No necessita tenir un valor intrínsec com l’or, ni tampoc li han de concedir drets especials d’altres per convertir-lo en moneda de curs legal. Tot i que això pot semblar una explicació: Bitcoin és una entitat totalment nova que no està sotmesa a les nostres normes humanes, però que encara no té cap sentit.
Penseu-ho així: les monedes Bitcoin i Fiat són ecosistemes financers diferents.
La moneda Fiat pertany al món físic, cosa que comporta altres restriccions monetàries. El poder pertany a qui controla la moneda i el banc central sempre pot imprimir més diners per promoure la inflació i la circulació. Tanmateix, ningú no us pot dir exactament quants dòlars tangibles flueixen al món.
L’oferta d’or és limitada, però es veurà afectada per la inflació. Si algú troba una gran quantitat d’or fora del subministrament actual, la propietat es pot diluir completament. Les innovacions en ciència dels materials també poden reduir la necessitat d’utilitzar l’or en productes electrònics i de consum.
La naturalesa digital de Bitcoin requereix una nova base teòrica. Els economistes han reconegut durant molt de temps les limitacions dels metalls preciosos i de les monedes fiduciàries. Per tant, la introducció de Bitcoin va donar lloc a un nou conjunt de regles, que moltes persones anomenen "l'ecosistema financer avançat".
El problema és que, com us han dit els maximitzadors de Bitcoin, els ecosistemes legals de moneda i criptomoneda no poden coexistir realment. Com que no hi ha un valor intrínsec com a instrument financer, producte d'inversió o valors, l'aposta més gran és convertir Bitcoin en una moneda mundial.
Avui, l’oferta mundial de diners (M1) és de 7,6 bilions de dòlars nord-americans. Si afegiu dipòsits de xecs, bons a curt termini, dipòsits a termini i altres instruments financers, assolirà els sorprenents 90 bilions de dòlars. Per convertir-se en una moneda mundial, Bitcoin ha de tenir com a mínim el valor de l’oferta de diners mundial, però no és així, perquè el valor de mercat de Bitcoin és de només 130.000 milions de dòlars en el moment de la redacció.
No obstant això, el deute sobirà i el deute extern que creixen ràpidament poden provocar que els inversors comencin a cercar una eina de cobertura de reinflació més fàcil d’obtenir i més substituïble que l’or. Això pot promoure la valoració de Bitcoin perquè té una funció de magatzem de valor. Per combatre la inflació, molta gent es conforma amb tenir dòlars, euros o iens a les seves carteres: els argentins i els veneçolans ho fan, mantenen dòlars relativament estables.
Això pot aportar-li un valor pràctic: Bitcoin es pot utilitzar com a reserva de valor.
Ho veiem com un actiu. Si és així, Bitcoin és essencialment una moneda antiinflacionista. Per tal d’estimular el creixement de la xarxa, cada vegada que es crea un nou bloc a la cadena de blocs, es generaran 50 bitcoins nous. Després de cada 210.000 caselles, la recompensa es reduirà a la meitat (ara es recompensa 12,5 per casella i es reduirà a la meitat a 6,25 el 14 de maig de 2020). Juntament amb l'escassetat inherent i el límit de subministrament de 21 milions de bitcoins, no és estrany que la gent i les institucions financeres puguin tractar Bitcoin com a moneda dura (també coneguda com a moneda de refugi segur).
Això significa que la política monetària interna està impulsant el poder adquisitiu de Bitcoin, però què determina el seu preu?
Si mireu la clàssica escola d’economia, trobareu que el preu de Bitcoin està determinat pel seu cost de producció. Això significa maquinari i electricitat. A mesura que Bitcoin continua patint deflació, el nombre de miners disminuirà gradualment a causa dels alts costos miners. No obstant això, encara hi ha alguns miners disposats a vendre bitcoins amb pèrdues, cosa que pot indicar que algú estigui cobrint l’augment del bitcoin en el futur: el preu no depèn del tot del cost de producció, tot i que és un factor.
L’escola d’economia neoclàssica s’ha expandit sobre aquesta teoria i ha afegit un altre factor objectiu: l’oferta i la demanda. Com que es limita l’oferta de bitcoins, el nombre de bitcoins extrets també disminuirà amb el pas del temps, de manera que la demanda de més bitcoins pot augmentar. Més demanda equival a preus més alts.
Basar-se únicament en factors objectius no sembla ser capaç de pintar el quadre sencer. Si els costos de producció són el motiu principal, el valor de Bitcoin hauria de ser proper a l'oferta monetària àmplia dels Estats Units (M3).
Malgrat això, els miners encara estan en pèrdua, tot i el cost més alt de minar Bitcoin.
Si el balanç de la demanda i l’oferta és important, el sostre clar i auditat de Bitcoin hauria de determinar una demanda estable. No obstant això, Bitcoin encara és propens a una volatilitat extrema i pot col·lapsar-se i disparar-se el mateix dia.
Entrant a l’escola d’economia austríaca, als partidaris de Bitcoin els agrada molt aquesta escola. Els economistes austríacs creuen que el preu de qualsevol cosa està determinat per factors subjectius, inclosos els costos de producció. L’oferta i la demanda estan determinades per les preferències personals. Per tant, pot explicar el valor de Bitcoin: el valor percebut i els factors subjectius poden ser components més importants.
Es pot veure que no hi ha una explicació clara de per què la criptomoneda (o fins i tot la moneda) és valuosa. En aquest cas, el preu de Bitcoin sembla estar impulsat pels models econòmics clàssics, el sentiment del mercat i la política monetària interna.
Tanmateix, independentment de la teoria econòmica que adopti la gent, la criptomoneda encara iniciarà una revolució financera. Si pot evolucionar cap a una altra forma de moneda mundial, l’ecosistema financer mundial es bolcarà (ja sigui bo o dolent, no ho sabem).
En última instància, Bitcoin és la plataforma de llançament per a experiments financers. Des del 2016 fins al 2017, la tecnologia blockchain va liderar la prosperitat de la criptomoneda i va aportar un nou món d'innovació en blockchain. Avui utilitzarem el concepte de clavilles d’actius i bancs de reserva per estudiar criptomonedes estables que poden mantenir el preu d’un dòlar.
En lloc de tractar Bitcoin com a moneda, és millor tractar-lo com un sistema de pagament.
Per tant, el veritable valor de Bitcoin rau en la seva xarxa. Com més gent hi participi, millor. Bàsicament, això significa que el valor de Bitcoin depèn de qui el tingui. Avui en dia, amb la popularitat de Bitcoin (no per a ús diari, sinó per a inversions i comerç), cada vegada hi ha més gent curiosa que comença a prestar atenció a aquesta nova tecnologia. Això significa més distribució.
No obstant això, perquè Bitcoin funcioni realment com s’esperava, ha de desfer-se dels miners i de les piscines mineres canviant a un sistema de prova de participació (PoS). El sistema de prova de treball de Bitcoin fa que les transaccions siguin extremadament cares: els miners gasten milions de dòlars per verificar les transaccions de Bitcoin a la xarxa amb electricitat i potència de processament informàtica bruta. Amb el sistema PoS, es valorarà Bitcoin per la seva xarxa. La majoria de les parts interessades abandonaran part de les seves participacions per permetre que la xarxa creixi, augmentant així les seves participacions proporcionalment.
Sembla senzill, però la majoria de bitcoins actuals són extrets per miners xinesos. Si pot substituir (per exemple) l'oferta monetària àmplia dels Estats Units, per què adopta el govern nord-americà una moneda global controlada per miners de superpotència oposats?
Si les superpotències no volen, per què segueixen petits congressos? L’objectiu monetari global pot semblar un somni de pipa, però al final, si Bitcoin pot funcionar dependrà de qui l’escolteu, com d’on obté el seu valor.